香港优势没丢失 市场蓄势大翻身

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史美伦回顾六年任期 引入新经济股影响深远

港交所(0388)主席史美伦在今日6年任期届满，退任主席一职。她昨日接受香港文汇报访问时表示，在6年任期内，本港整体市场面临着各种挑战，包括经历黑暴事件、新冠疫情、地缘政局丕变等，环境的确困难。但她坦言，本港过去的传统优势，例如「一国两制」、公平公开市场环境、健全法制、低税率、具效率市场等，其实一直存在，并没丢失。「所以我们应该要有信心，继续巩固现有优势之馀，也持续不断去改善交易机制及金融基建，以及维持好与内地的良好关系，开发更多新产品。」她相信，一旦大环境有改善，本港市场可迅速「大翻身」。◆香港文汇报记者 周绍基、庄程敏

香港作为国际金融中心，股市是一个重要组成部分。过去几年环球政经大环境都不利香港，港股表现难免受压。作为港交所总舵手，史美伦带领港交所迎难而上，在过去几年大幅改革，为市场的未来发展奠定坚实基础。

「很多人受到西方媒体的影响，接收了很多负面讯息，而很多的讯息其实并非事实；同时，很多正面的故事却没有被报道出来。」史美伦在任内多次外访，正是为了要不断地去外地推广，以及向外国投资者解释香港现在的真实情况。「很多时候请他们亲自来港看看，都会发现香港并不像一些西方媒体所说的那麽差，从而重建了他们的投资信心。」

努力重建国际投资者信心

她举例指出，早前举行的国际金融领袖投资峰会，吸引众多银行和投行高层人士参与，他们都认为香港与西方媒体所报道有很大的不同。当然，港交所亦不遗馀力地推广香港，继续「说好香港故事」。她预告，港交所即将于5月与沙特证交所合作，首次将Sau诶i Capital Market Forum「沙特资本市场论坛」带到香港。有关论坛汇集各地市场的投资者和发行人，旨在推动中国、中国香港和中东资本市场之间，更多的对话和联繫。

值得一提的是，在去年12月，香港也成功吸引沙特未来投资倡议研究所（FII）前来举办投资会议，属亚洲首次。史美伦形容，这算是将香港重新「摆回世界地图之上」。

对于近年本港IPO市场表现放缓，史美伦指出，本港目前约有100家公司正排队等待上市，反映供应方面并不短缺。然而，需求方面的因素则稍显複杂。由于当前市场氛围较低迷，加上过去两年美国大幅加息的政策，使得利率上升，银行存款吸引力大增，部分储蓄利率更高达5厘，相较起新股投资，存款更为稳健且无风险。

银行高息不利新股市场

另外，国际资金流向和内地宏观经济情况，亦令IPO市场的估值受到压制。「 在理想的市场环境中，1股可能卖到10元，但现在可能只能卖5元或6元。如果企业并非急需资金，有些可能会选择等待市场环境进一步改善，才会正式进行IPO发行，以免在较低的价格发行新股。 」她强调，特区政府和相关部门也高度重视这个问题，也已推出部分措施从多方面改善现状，相信只要市场环境好转，资金自然重新流入，自会带动IPO市场的复甦。

在史美伦任内，港交所大幅改革，保持与国际市场同步，积极推出多项产品及措施，并力求促进人民币国际化，贡献香港所长。例如引入「同股不同权」上市架构及未有盈利生物科技公司、「港币—人民币双柜台」模式，以及最近的虚拟资产ETF等等在港上市，每次无不是港股市场影响深远的改革，使港股进入新时代。

减碳转型融资成新赛道

绿色金融亦是港交所未来的发展重点之一，史美伦指出，全球「去碳化」已成趋势，未来20至30年绿色产品的需求很大，国务院已发布2030年前碳达峰，2060年达碳中和。同时，特区政府亦宣布香港将致力争取于2050年前实现碳中和，她相信全球需要大量使用可再生能源。目前内地可再生能源的出口量巨大，例如风电、光伏，电动车等产业，在全球竞争具领先地位。「未来需要利用新科技，令再生能源进一步普及化，让更多人可以使用。在这个转变中，蕴藏着很多商机，交易所亦可以帮助更多相关企业融资，将为港交所往后的发展提供动力。」

史美伦任内港交所重要发展

年份　　　事件　

2018年　新上市规则生效，令新经济股（同股不同权）和未有盈利的生物科技公司（18A公司）可以在港上市。这次改革被誉为是港股市场最重大的一次上市机制改革，使港股进入新时代。　

2019年　5月14日推出「新一代交易后平台」Client Connect。　

2020年　与MSCI的合作，在港推出一系列MSCI亚洲及新兴市场指数的期货及期权产品。　

设立可持续及绿色交易所「STAGE」，为亚洲首个可持续金融资讯平台，致力成为区内领先的可持续及绿色金融产品资讯枢纽。　

2021年　推出MSCI中国A50互联互通指数期货，是首隻为国际投资者提供有效管理其沪深港通合资格A股投资组合风险的A股期货产品。　

2022年　首家特殊目的收购公司(SPAC)上市。港交所引入SPAC机制，其上市制度专为香港市场度身订做，平衡投资者保障的同时，亦为市场提供另一种具吸引力的上市途径，亦有助本港扶植一些富潜力的企业新星。　

ETF纳入互联互通机制，是本港大力发展ETF业务和巩固香港作为亚洲ETF枢纽的重要一步，也是互联互通机制升级的又一个标志性成果，为内地与香港市场创造共赢，促进持续发展。　

10月推出香港国际碳市场Core Climate，提供平台进行高效和透明的碳信用产品和工具的交易，协助推动全球淨零转型。香港国际碳市场委员会自2022年7月成立以来，一直支持Core Climate的发展，并继续推动香港发展为领先国际碳交易中心。　

2023年　5月15日启动互换通，初期先行开通北向交易，允许香港及其他国家和地区的境外投资者，通过「互联互通」参与内地银行间金融衍生品市场。　

6月19日推出「港币—人民币双柜台」模式，进一步支持人民币于香港证券市场的发展。